工程机械霸主在中国也栽跟头 影响有限

作为全球工程机械的霸主，卡特彼勒被众多同业者视为老大哥，但江湖险恶，老大哥近也栽了一个大跟头。 
    自美国时间1月18日，卡特彼勒官方发布声明，称发现去年收购的中国年代煤矿机电设备制造有限公司（08043.HK）旗下的子公司郑州四维机电（以下简称“四维机电”）存在“多年、蓄意及串通的会计不当行为”后，这一财务造假的收购案仍在发酵。 
    卡特彼勒向本报提供的资料中指出，调查认定数名四维高级管理人员在卡特彼勒收购四维机电的几年前，就已经开始参与蓄意的财务会计不当行为，而这一事件也将造成卡特彼勒2012年第四季度的商誉减值非现金损失约5.8亿美金，或每股0.87美元。 
    截至目前，围绕这起造假的调查还在继续。1月21日，路透社援引一名收购四维机电期间担任卡特彼勒董事的人的话称，当时（卡特彼勒）董事会忙于一项更大的交易，对四维机电的关注相对较少。而忙中出乱则或将是导致这一结果的关键缘由。 
    但卡特彼勒政府与企业事业部负责人吴佳卉接受本报记者采访时则强调，卡特彼勒在收购四维机电时并未同时介入其他收购。 
    行业内普遍存在问题 
    资料显示，四维机电是在原黄河制造厂的基础上成立的小公司。该公司董事长王富曾表示，2002年，四维机电入驻郑州市高新区时，还只是一个年产值不足1000万元的小型民营公司。2012年6月，卡特彼勒6.53亿美元收购四维机电时，煤机行业老大郑煤机的市值约为250亿元。 
    该公司一位前员工透露，郑州四维管理比较混乱，“他们是分厂管理制度，但是分厂都没有实权，各个厂长为了给自己谋权欺上瞒下。我在的时候，停工等什么事都发生过，工资分配不合理，导致很多问题”，去年下半年，郑州四维还错失了某大型国有企业的订单。该前员工的说法是否属实，记者尚未向有关方面得到核实。 
    但在上述收购曝光之初，就有业内人士质疑。侯安扬曾表示，当时卡特彼勒收购年代煤矿机电，自己有点看不懂。因为郑煤机占了液压支架市场60%的份额，年代煤矿机电只占10%，而卡特彼勒给后者近9亿美元的估值比前者都高不少。 
    面对卡特彼勒方面的指责，四维机电上述高管辩称，当初收购时，双方先后都聘请了专业的投行机构进行评估，如今卡特彼勒却突然对四维机电提出指责，并在没有告知四维机电的情况下，单方面宣布四维机电财务造假，这让他无法理解。 
    在这起收购中，卡特彼勒委任花旗环球金融亚洲有限公司为独家财务顾问，年代煤矿机电则委托百仕通集团香港有限公司为独家财务顾问。而在年代煤矿机电2010年和2011年的年报中，其外聘核数师中瑞岳华香港会计事务所全部出具了无保留意见。 
    不过上述高管也承认，在国内工程机械行业中，普遍存在存货计提不当、过早以及不实收入确认等问题。 
    对卡特彼勒影响有限 
    尽管5.8亿美元的损失在卡特彼勒630亿美元总市值中的占比不到1%，但雷博国际会计事务所驻北京合伙人珍·凯斯特（JeanKester）表示，“感觉这种事情不是一个好兆头”。 
    谈及此事对卡特彼勒的影响，华宝证券一位分析师表示，郑州四维在整个卡特彼勒系统中占比并不大，所以对卡特彼勒的影响也不会很大，“但关键是作假，影响企业形象”。 
    侯安扬也表示，就实质影响而言，这起并购并不会对卡特彼勒造成多大的影响。 
    卡特彼勒在声明中指出，不会因为本次事件而变更四维公司的名称，将继续打造四维在矿业开采设备领域的优势。 
    悬案待解 
    卡特彼勒正在仔细审查这些事情并考虑其向相关责任人追偿损失的所有可能性。 
    对于以稳健着称的卡特彼勒而言，四维机电铺设的“陷阱”让其不得不对此展开新一轮更大范围的审查，但这一“悬案”的终结论现在仍不得而知。 
    而内部调查正在进行之时，其主要负责高管则已被悉数调整。在卡特彼勒发表四维机电存在夸大业绩声明时，也同时宣布其矿业部门副总裁LuisdeLeon离职。据《华尔街日报》报道，尽管LuisdeLeon未被起诉，但四维机电会计不当行为是其离职的原因之一。 
    虽然卡特彼勒在其官方声明中强调，“我们坚信我们的（尽职调查）程序是严谨和稳健的”，但接受本报记者采访的多位业内人士则表示，其表态则难逃推卸责任之嫌。 
    卡特彼勒的声明中指出，“大家需要了解的非常重要的一点是，四维（机电）当时是一家有经审计的财务报表的上市公司。”而业内人士则指出，卡特彼勒之所以强调其程序严谨，以及四维机电的上市公司身份，则在于不愿承担相应责任，“突出受害者的形象。” 
    但即便如此，这家在中国已经拥有二十余家工厂，几年间迅猛扩张的业内大鳄头顶的光环仍旧蒙上了一层阴影。